Превод статьи Harvard Business Review, «Who Writes the Rules of a Blockchain?»
Dogecoin – шуточная валюта, которая за одну ночь отчеканила миллионеров. CryptoKitties — цифровые торговые карточки с мультяшными котиками, проданные за более чем сто тысяч долларов. Новый «вкус» от Pringles , существующий только в виде невзаимозаменяемого токена, продается по цене намного большей, нежели настоящие чипсы, которые вы действительно можете съесть. На первый взгляд, эти проекты, основанные на блокчейне, могут показаться абсурдными – они сбивают с толку широкую публику и насмехаться над финансовым истеблишментом. Это шутки и розыгрыши, которые иногда приносят прибыль. Но если вы сможете не обращать внимания на подобные внутренние шутки, жаргон и глупые названия, вы увидите, что в криптографии ведется серьезная работа. Сообщество разработчиков и инвесторов создает прочную, устойчивую инфраструктуру, которая станет основой совершенно нового типа экономики: децентрализованной экономики. Частью децентрализованной экономики является построение открытой децентрализованной финансовой системы (DeFi).
DeFi молода и развивается в продуктивных направлениях (хотя иногда и сбивает с толку). Происходит слишком много живых экспериментов, чтобы надежно предсказать, что будет дальше. Тем не менее, растущий рынок предполагает, что фундаментальные инновации блокчейна (а также инновации в области криптографии и программного обеспечения, которые сделали это возможным), никуда не денутся.
Пока основное внимание в криптовалютах сосредоточено на спекуляциях с ценами, продолжает разворачиваться еще большая игра. Децентрализация и автоматизация, которые допускают криптовалюты, являются трансформационными, поскольку они открывают новые способы создания и передачи стоимости. Когда искусственный интеллект (AI), Интернет вещей (IoT), робототехника и криптовалюта сходятся, кластер инноваций создает возможность для чего-то нового — автономных операций или бизнес-процессов, которые работают сами по себе. Правила этой новой системы пишутся прямо сейчас, часто пользователями, владеющими «токенами управления», которые позволяют им высказывать свое мнение в направлении развития этих систем. Для перспективных компаний и частных лиц, работающих с криптовалютой, эти часто упускаемые из виду токены имеют особую ценность: они говорят о том, что будет дальше.
Ценность голоса
В архитектуре крипто-экосистемы есть две важные концепции: децентрализация и ончейн управление (on-chain governance). Начнем с децентрализации. Блокчейн — это автономная одноранговая бухгалтерская технология для управления и записи транзакций. Созданные для обеспечения точности, прозрачности и автономности, блокчейны устраняют необходимость в сторонних или платных посредниках — проверка встроена в программное обеспечение. Пользователям не нужно иметь дело с привратниками или сборами, и им не нужно запрашивать разрешение на использование этой общедоступной инфраструктуры. Беспрепятственный доступ к публичным блокчейнам в корне меняет архитектуру проектирования финансовых транзакций и инфраструктуры финансовой системы. Поскольку блокчейны неизменяемы, то есть вы не можете редактировать или изменять запись, а это означает, что доверие третьей стороны больше не требуется.
Переходим к ончейн управлению, которое определяет правила, регулирования деятельности в конкретной цепочке блоков, установке и исправлении. Это может быть использовано для создания децентрализованной автономной организации (DAO) или системы DeFi. Наша нынешняя финансовая система зависит от доверенных посредников, таких как ипотечные брокеры или президенты банков — они устанавливают протоколы и правила, которые защищают само учреждение и потребителей. В децентрализованной финансовой системе, основанной на блокчейне, этот процесс написания правил часто осуществляется с помощью ончейн управления. Ранние пользователи, использующие новую услугу DeFi, могут покупать (или зарабатывать) токены управления, которые предоставляют держателю право голосовать за то, как блокчейн поддерживается, обновляется и управляется. Один токен — один голос.
Эти токены, как правило, вступают в игру после создания криптосети. Большинство блокчейн-проектов начинаются с так называемого «управления вне сети», что может означать что угодно: от разработчиков, обменивающихся электронными письмами о том, как изменить код, до основателей, передающих заметки, отправляемые в GitHub (основной репозиторий исходного кода программного обеспечения, используемом для проектов программного обеспечения с открытым исходным кодом). Люди, создающие валюту, пишут основополагающий свод правил. После того, как это сделано, многие переходят к управлению цепочкой и используют токены управления (governance token).
Как только этот переключатель щелкнет, управляемые токены могут стать чрезвычайно ценными. Это случилось с Компаундными Финансами — ранним заметным проект DeFi, где пользователи зарабатывали токены управления. Ценность этого токена резко выросла, когда система была запущена в их основной сети. Ончейн-управление является более формальным и демократичным, чем автономное, и дает каждому держателю токена управления право голоса при принятии решений и выборах, которые будут определять конкретную экосистему блокчейна. Некоторые экосистемы могут голосовать за выпуск новых функций. Это может быть определение денежно-кредитной политики или требования к резервированию обеспечения по ссуде. Или это может быть тип механизма консенсуса, который использует цепочка блоков, который влияет на производительность, использование ресурсов и безопасность этой цепочки блоков. Структура ончейн-управления предназначена для поддержания прозрачности, потому что каждый может видеть предложения и видеть подсчет результатов голосования и, избегать закулисных сделок, организованных людьми.
В то время как основное внимание криптоинвесторов до сих пор было сосредоточено на спекуляциях на повышении стоимости, токены управления, вероятно, станут более важными — и ценными — по мере развития криптоинвестирования. Причина довольно проста: с увеличением стоимости криптосети растет и ценность права управлять ею. Поскольку держатели токенов должны владеть криптоактивом, чтобы продолжать голосовать в интересах этой конкретной экосистемы, инвесторы захотят получить и хранить больше токенов, чтобы они могли продолжать участвовать в управлении. Пока экосистема принимает правильные решения и предлагает хорошие и конкурентоспособные услуги, токен, вероятно, со временем будет приобретать большую ценность.
У нас есть нечто подобное в традиционной финансовой системе. Если традиционный капитал предоставляет право или требование на денежные потоки после того, как все деловые расходы оплачены, то токены управления в некоторой степени аналогичны собственному капиталу, поскольку они дают право контролировать направление криптосети и ее казначейства.
Токен и его права
Если у вас есть мобильный телефон, вы являетесь потенциальным криптоинвестором или пользователем. Но это не так просто, как открыть учетную запись Coinbase: умный инвестор будет игнорировать бесподобные продукты, мелькающие в новостях, и потратит время на изучение основ криптовалюты. Поскольку они имеют право помогать формировать будущее криптовалют, токены управления, вероятно, станут более важными по мере того, как криптоинвестирование становится более сложным.
Мы входим в новый мир, где все больше и больше делается с меньшими затратами. Одна из причин, по которой это возможно, — это технологии, поскольку инновации лежат в основе экономики. Мир становится более автоматизированным. И поскольку эта тенденция будет продолжаться, нам понадобятся механизмы, которые управляют границей между человеком и машиной. В DeFi довольно многообещающе выглядят системы управления цепочкой и использование токенов управления. Крипта все еще находится в подростковом возрасте. К монетам-мемам следует относиться как к тому, чем они и являются – как к шуткам. Но не будем путать чушь с настоящим инновациями. Единственный криптоактив, который дает своему владельцу явное право, — это токен управления. Давайте принимать участие, а не строить догадки. Токены управления дают инвесторам не только долю, но и право голоса. Как мы видели на протяжении всей истории, право голоса — важная вещь.