Перевод статьи McKinsey & Company «It’s time to become a digital investing organization»
В инвестиционном секторе искусственный интеллект и другие цифровые технологии открывают новый горизонт дифференциации производительности. Вот как повысить уровень.
Широкое внедрение цифровых технологий стало одной из самых мощных и разрушительных сил в промышленности за последнее десятилетие, вызвав четвертую промышленную революцию, в ходе которой меняются целые отрасли и трансформируются бизнес-процессы.
Как это часто бывает с изменениями такого масштаба, те, кто медлил с присоединением, оказались в невыгодном положении. Теперь мы наблюдаем, как когда-то доминирующие действующие организации уступают позиции своим более оцифрованным конкурентам почти во всех отраслях. В области управления активами мало кто сомневается, что институциональные инвесторы сталкиваются с той же опасностью. Банковское дело дает представление о том, с чем могут столкнуться институциональные инвесторы, когда проворные новые финтех-компании, предлагающие мобильные альтернативы таким услугам, как платежи, кредиты и депозиты, вытесняют действующих игроков. Другие крупные управляющие активами, такие как пенсионные планы и общие счета для страхования, скорее всего, столкнутся со сбоями и снижением производительности, если останутся позади цифровой кривой .
Хорошая новость заключается в том, что мы все еще находимся на начальных этапах этой новой эры для крупных инвесторов. Те, кто использует цифровые технологии и аналитику как необходимые инструменты для улучшения процесса принятия решений, будут иметь огромное преимущество перед теми, кто продолжает полагаться на личные суждения и неполные данные. Масштабное внедрение цифровых технологий уже создает новое поколение инвесторов, которые быстрее и лучше выявляют и оценивают возможности.
В этой статье мы опишем характер возможностей для инвесторов и объясним, как начать работу, избегая при этом распространенных ошибок.
Цифровые технологии и аналитика: практически создано для инвесторов
Цифровые технологии коренным образом меняют то, как люди взаимодействуют друг с другом, объектами, машинами и системами, и переписывают разделение труда между людьми и машинами. Для инвесторов задачи, выполняемые от бэк-офиса до фронт-офиса, могут быть упрощены с помощью цифровых приложений.
Искусственный интеллект и другая передовая аналитика стоят на переднем крае цифровых технологий. Такие технологии позволяют анализировать огромные объемы данных для получения прогностических выводов со скоростью и в масштабе, намного превышающем то, что могут сделать люди в одиночку. Инвесторы уже используют аналитику и различные источники данных, такие как Bloomberg, для поддержки процесса принятия инвестиционных решений, но многие только начинают использовать более продвинутую аналитику на основе ИИ. Широкая доступность все более дешевых данных и вычислительной мощности означает, что ИИ может позволить инвесторам анализировать больше данных гораздо быстрее, чем это было возможно ранее.
Автоматизация с поддержкой ИИ также может помочь инвесторам выполнять повторяющиеся задачи быстрее и с меньшими затратами. Многие инвестиционные процессы повторяемы. Утомительные, избыточные анализы, например, теперь могут выполняться компьютерами, что позволяет людям сосредоточиться на том, что они делают лучше всего: на оценке этих машинных идей, чтобы оспорить их инвестиционные тезисы и учесть идиосинкразические риски, которые ИИ не уловит.
Ценовые преимущества цифровых технологий тем больше, чем больше они используются. После того, как инвестиции в технологию были сделаны, организации могут расширить использование технологии с нулевым предельным увеличением затрат. Развитие способности генерировать свежие инвестиционные идеи с большей эффективностью будет иметь решающее значение для инвесторов, чтобы оставаться актуальными и конкурентоспособными в предстоящие годы.
Раннее возвращение с поля
Хотя это еще только начало, есть достаточно доказательств того, что цифровые технологии и аналитика могут предоставить инвесторам конкурентное преимущество. Первые пользователи используют аналитику для поддержки портфельных менеджеров по нескольким классам активов. Некоторые фирмы используют ИИ для анализа сотен нетрадиционных источников данных, чтобы помочь им составить корзину акций с более высокой вероятностью превосходства. Исследование, проведенное McKinsey среди более чем 1000 инвесторов, показало, что у тех, кто использовал аналитику, доход на инвестиционный капитал (ROIC) увеличился на 5,3% по сравнению с теми, кто полагался на более традиционный подход.
Кроме того, есть данные из соседних секторов. Man Group, британский хедж-фонд с активами под управлением на сумму 154 миллиарда долларов, находится в авангарде использования ИИ для получения прибыли. Он продолжает расширять границы через Оксфордский институт количественных финансов (OMI), исследовательский институт, основанный совместно с Оксфордским университетом в 2007 году. OMI объединяет экспертов из академических кругов и промышленности в самых разных областях. Они используют искусственный интеллект, машинное обучение и другие технологии для получения информации о рынках и разработки новых инструментов для принятия финансовых решений. В сфере недвижимости использование ИИ для прогнозирования арендной платы на уровне улиц привело к более высокой производительности на рынках с большим объемом данных, таких как США. Во время кризиса COVID-19,
Несмотря на эти успехи, некоторые инвесторы избегают новых технологий, потому что они привержены убеждению, что принятие инвестиционных решений или повышение стоимости частных инвестиций — это больше искусство, чем наука. Третьи могут опасаться угрозы, которую ИИ представляет для их работы и компенсации.
Реальность более тонкая. Успешное использование цифровых технологий и искусственного интеллекта требует четкого понимания ограничений и сильных сторон технологий, а также ограничений и сильных сторон людей, которые должны ими владеть. У обоих важные роли.
Избегая распространенных ошибок
Для реализации всего потенциала цифровых технологий и аналитики требуется радикальное изменение культуры и мышления. Организации должны перейти от культуры, которая думает с точки зрения индивидуальных вариантов использования и достижения немедленной отдачи от инвестиций в технологии, к культуре, в которой все инвестиционные и операционные процессы (такие как найм, оценка эффективности и соблюдение общих партнерских соглашений) реконструированы, чтобы полностью использовать технологии.
Чтобы изменить организационную культуру, а также фактические технологии, необходимые для полномасштабного внедрения цифровых технологий, успешные компании сосредотачиваются на стратегии, возможностях и исполнении. В каждой из этих областей есть подводные камни, и мы указываем их здесь, чтобы инвестиционные институты могли их избежать.
Стратегия
Хотя важно быть стратегическим, а не тактическим, это не означает, что все части организации должны быть преобразованы немедленно. Чтобы обеспечить воздействие на раннем этапе преобразования, лучше всего начать с преобразования одной бизнес-сферы, прежде чем переходить к другой части организации — например, к полному портфелю, или к стоимостному инвестированию или корпоративным облигациям, — когда команды инвесторов уже готовы пересмотреть свой подход, чтобы добиться более высоких результатов. Хотя такие функции, как управление взаимоотношениями с партнерами, управление персоналом, управление рисками или финансы, также являются отличными кандидатами, демонстрация инвестиционного воздействия с большей вероятностью вдохновит организацию, укрепит веру в преимущества цифровизации и создаст избыточную прибыль, необходимую для финансирования будущих усилий.
Стратегические ловушки, которых следует избегать
Предполагается, что руководство знает, как направить усилия по оцифровке. Убедитесь, что лица, принимающие решения, прошли обучение и получили навыки, необходимые им для эффективного руководства цифровизацией. Лидеры с ограниченной технологической грамотностью могут иметь неправильное представление о силе и потенциале ИИ и других цифровых технологий, что может привести к тому, что организации будут работать над неправильными проблемами или принимать уже устаревшие решения. Руководители должны признать, что риски нарушения их внутренних инвестиционных процессов с цифровизацией намного ниже, чем риски полного отказа от внедрения технологий и потери конкурентного преимущества в долгосрочной перспективе.
Постановка неправильной цели. Многие организации неправильно понимают реальную ценность цифровых технологий и используют их для замены людей, а не для улучшения принятия решений людьми. С другой стороны, искушенные инвесторы заметили, что эффективность их портфелей в акциях улучшилась более чем на 50 базисных пунктов, позволив ИИ определить корзину акций, на которой портфельные менеджеры должны сосредоточить свое внимание. Правильная цель чаще всего состоит в том, чтобы использовать цифровые технологии и технологии искусственного интеллекта как средство улучшения человека, а не его замены.
Становиться слишком узконаправленным. Некоторые инвесторы сосредотачиваются на решении более мелких отдельных проблем с помощью программного обеспечения, которое недостаточно хорошо интегрировано в общий инвестиционный процесс. В результате они часто запускают десятки небольших инициатив, которые в совокупности не двигают организацию в нужном направлении. Лица, принимающие инвестиционные решения, должны иметь целостное стратегическое представление о возможностях, предоставляемых новыми технологиями.
Искушенные инвесторы заметили, что эффективность их портфелей в акциях улучшилась более чем на 50 базисных пунктов благодаря тому, что ИИ позволил определить корзину акций, на которой портфельные менеджеры должны сосредоточить свое внимание.
Возможности
Чтобы обеспечить долгосрочную технологическую трансформацию, фирмам необходимо создать соответствующие внутренние возможности. Несколько первых побед могут придать импульс общей трансформации, поэтому эти первые усилия должны быть хорошо поддержаны. Они также должны вписываться в общую стратегическую основу, которая в конечном итоге может поддерживать масштабирование цифровых технологий и аналитики во всей организации. Некоторые из этих возможностей включают следующее:
Технологии. Технологии возглавляют список ключевых возможностей. Для крупномасштабного цифрового развертывания технология в идеале должна быть основана на облаке, чтобы обеспечить гибкость и стимулировать инновации. Фирмы также нуждаются в инструментах, которые могут обеспечить непрерывную доставку решений и мониторинг после развертывания (например, MLOps ).
Данные: подход к данным также имеет решающее значение. Фирмы нуждаются в видении и стратегии, обеспечивающих прозрачность всего жизненного цикла данных, от получения до использования аналитической информации, а также в архитектуре данных и управлении данными, которые поддерживаются ИТ.
Талант: новая модель управления кадрами гораздо более технологична, с командами высокотехнологичных специалистов под руководством нескольких опытных инвесторов, обладающих здравым смыслом и опытом, позволяющими наилучшим образом использовать данные, генерируемые машинами. Это требует новых процессов для найма из более широкого круга фонов. Пересмотренная стратегия управления персоналом должна адаптировать компенсацию и стимулы к различным потребностям и устремлениям технических кандидатов. Например, в качестве систематического управляющего активами Man Group инвестировала в широкий спектр талантов из разных научных областей. Эти новобранцы полностью интегрированы в инвестиционные команды, а это означает, что нет четкого различия между техническими (например, специалистами по данным) и инвестиционными (например, портфельными менеджерами) талантами.
Гибкость: наконец, для быстрой разработки, тестирования и многократного улучшения технических решений фирмам потребуется новая операционная модель, которая поощряет активное участие клиентов и сотрудничество со всеми ключевыми бизнес-функциями. Это означает наделение групп доставки быстрым принятием решений, адаптивным обучением и большей автономией.
Ловушка наращивания потенциала, которую следует избегать
Синдром блестящих предметов. В некоторых случаях инвесторы увлекаются технологиями ради них самих, вместо того, чтобы использовать практический подход, отвечающий поставленной цели. Успешные компании не спускают глаз с награды. Демократизация доступа к данным, создание интерфейсов для простоты использования, внедрение аналитики или использование автоматизации для сосредоточения высокопроизводительных ресурсов на задачах, создающих наибольшую ценность, послужат компаниям гораздо лучше, чем создание новейших технологий без четкого практического применения. Например, многие инвесторы чрезмерно инвестируют в разработку сложных моделей ИИ вместо того, чтобы вплетать ИИ в ткань своей организации, делая код доступным и простым в использовании, стимулируя внедрение и внедряя возможности, инфраструктуру и базу данных, необходимые для масштабирования.
Исполнение
Адаптация организационной модели для максимального внедрения технологий конечными пользователями в организации может быть самой сложной частью цифровой трансформации, на которую часто приходится половина общих усилий и инвестиций.
Чтобы сделать это успешно, нужно выполнить три шага:
Создайте надежный протокол для развертывания аналитических решений на передовой, определяя лучшие возможности и совместно разрабатывая решения и процессы внедрения с профессионалами в области инвестиций.
Определите структуру для постоянного мониторинга аналитических решений, чтобы обеспечить возможность улучшения по мере возникновения проблем.
Совместите ключевые заинтересованные стороны, чтобы гарантировать, что ответственность за внедрение и владение новыми процессами лежит на бизнесе, а не на ИТ.
Чтобы избежать ловушки
Оставляя конечных пользователей в стороне. Практика размещения передовых пользователей в центре предоставления технологий помогает организациям беспрепятственно интегрировать идеи из данных и аналитики в инвестиционный процесс. Например, группа Systematic Active Equity компании BlackRock использует человеческий опыт, данные, технологии и математику для внедрения цифровых и аналитических инструментов в основные бизнес-процессы и достижения лучших результатов для клиентов.
Цифровизация коренным образом меняет отрасли, и инвестиционная сфера не является исключением. Тем не менее, базовые цифровые технологии в конечном итоге сведут на нет преимущества масштаба для инвесторов, сделав скорость основным отличием между конкурентами — скорость, которую может обеспечить искусственный интеллект. Скорее всего, будет наблюдаться дисперсия доходов, которая будет в пользу игроков с рабочей силой, дополненной искусственным интеллектом, за счет тех, кто продолжает инвестировать в менее сложные инструменты. Мы считаем, что у инвесторов есть возможность создать как фундаментальные, так и передовые технологические возможности, необходимые им для того, чтобы быть на стороне победителей. Пришло время действовать.